1. 연준의 역할 미국 연준은 시중에 유통되는 달러의 양을 조절하는 역할을 한다. 이렇게 통화량을 조절하는 것은 물가 인플레이션뿐만 아니라 자산 인플레이션에 직접적 영향을 미친다. 그리하여 연준이 설정한 통화정책 향방에 따라 채권 금리, 주식 시장 가격, 부동산 가격과 같은 자산 가격을 비롯하여 실물 경제에 광범위한 변화가 생길 수 있다. 연준은 통화량 관리는 어떻게 작동할까? 연준은 기준 금리를 인하 혹은 인상함으로써 통화량을 조절한다. 금리 조정은 공개시장조작을 통해 연준의 딜러들이 미국채를 사들이거나(매입) 팔아서(매각) 목표 금리를 유도하 방식으로 작동한다. 미국채를 사들인다는 것은 연준에서 통화를 시장에 공급한다는 말임과 동시에, 미국채의 금리도 줄어듦을 의미한다. 반면 연준에서 미국채를 팔..